對中國宏觀經濟的看法

今天欲分享我對中國經濟宏觀大局的睇法，先說中國宏觀經濟正面的地方：

－透過宏觀調控，及時把通脹控制在可接受水平

－及時把A股的泡沬刺破，以及令偏高的樓市降溫

－國內股民比率仍不算高，且借貸投資並不合法，A股崩潰只會影響社會富有一群的高檔消費

－內需已取代外需成經濟增長引擎，減低了歐洲及美國經濟下滑對中國的衝擊

－逐漸往高增值產業過渡

 

既然中國經濟基本面有相當正面因素，那為什麼中國經濟仍要面對顯著下滑的風險呢？

我認為是匯率、原材料成本及勞工成本高企三方面同時衝擊的影響。中國仍是以低增值及依賴原材料為主的經濟，以中國龐大的經濟，要改變產業架構，根本不是一朝一夕的事。國家過去兩年的政策，有點措之過急。撤回對高污染行業(如紡織)的政策憂惠(例如出口退稅)以鼓勵產業升級、人民幣升值以抑壓通脹及冷卻經濟、採新勞動法以保謢勞工權益等等政策，用意都是好的，方向也是正確的；但問題是操之過急，某些如新勞動法的執行，和中國以往”模著石頭過河”的逐步推行作風相違背。

以中國今時今日的經濟實力，要抵禦歐洲及美國需求減弱，應無大問題。但再加上匯率、原材料成本及勞工成本的三高的同時衝擊，以及某些政策措之過急，中國經濟似乎未必承受得了。持續了數年的宏調，未能及時止步，變成了超調，令中國經濟加速向下。

國家領導人對國情的掌握，肯定比我們深。一些保持經濟增長政策的出台事在必行，我暫仍相信中國經濟能軟著陸。具體經濟政策的內容和出台時機，將主宰股市能否轉熊為牛。

 

 

參考連結－張五常及陶冬近日對中國經濟發表的評論：

http://sclastro_super.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=1345743

http://hk.myblog.yahoo.com/kevintam1027/article?mid=2336