。。。。。。。。。買入日期。買入價。。買入股數。。現價／賣出價。。回報率
(0838) 億和控股。。2010/12/20。$3.70。。。8,000 。。。$1.75。。。。。-52.7%
(0371) 北控水務。。2010/12/20。$2.34。。。36,000。。。$1.99。。。。。-14.8%
(0555) 御泰中彩。。2010/12/20。$0.76。。。50,000。。。$0.69。。。。。-9.2%
(0082) 第一視頻。。2010/12/20。$2.53。。。20,000。。。$1.29。。。。。-48.9%
(0233) 銘源醫療。。2010/12/20。$1.12。。。40,000。。。$0.249。。。。。-77.8%
(0868) 信義玻璃。。2010/12/22。$5.89。。。10,000。。。$4.66。。。。。-20.9%
(0939) 建設銀行。。2010/12/22。$6.92。。。14,000。。。$6.26。。。。。-9.5%
(0057) 震雄集團。。2010/12/22。$4.30。。。10,000。。。$2.68。。。。。-37.7%
(1157) 中聯重科。。2010/12/23。$11.77。。。3,000。。。$11.20 。。。。-4.8%
(0375) YGM貿易。。2010/12/28。$19.60。。。2,000。。。$19.50。。。。 -0.5%
(0074) 長城科技。。2011/01/03。$3.92。。。12,000。。。$2.12。。。。。-46%
(0861) 神州數碼。。2011/01/07。$14.96。。。4,000。。。$15.68。。。。。+4.8%
(3800) 保利協鑫。。2011/04/29。$5.20。。。20,000。。 $2.42。。。。。。-53.5%
(3360) 遠東宏信。。2011/04/29。$8.50。。。11,000。。 $6.94。。。。。。-18.4%
(1398) 工商銀行。。2011/10/29。$5.05。。。12,000。。 $5.25。。。。。。+4.0%
(0999) I.T。。。。。2011/10/29。$4.90。。。12,000。。 $5.16。。。。。。+5.3%
組合起始資金：$1,000,000
組合賺／蝕：-221,058.62
組合現值：$789,501.38
回報率：-22.1%
可用資金：$1,761.38
起始時恒生指數：22,639.08
現時恒生指數：20,900.73
回報率：-7.7%
港股搶22000點大關不果，市場已累積了不少獲利盤，其後溫總在工作報告中把中國今年的經濟增長目標訂在7.5%，市場迅速解讀為負面消息，觸發恒生指數出現調整，更跌穿牛熊分界線，應驗了小弟前一篇文章的預測。
雖然港股回調，但未改小弟看好今年股市的看法，第二季將會是一個整固的季度，料大市沒有太大的上升動力，反而下調的空間較大，最悲觀的估計可以調整到19200點，而最少的調整目標也應該要到22000點才算健康。目前恒指仍未下試這些低位，現在估值雖與歷史平均水平仍有差距，但小弟不建議現階段就心急買入，給多一點耐性，等候更大的跌幅出現後才進場，以迎接第三季的升浪。
回說溫總的工作報告，小弟認為市場把中國GDP增長放緩這件事看得太過負面。自朱鎔基上台之後，中國一直把保八視為經濟榮衰的死線，背後的理據是在8%的經濟增長率之下，每年才能創造900萬個新增的就業職位，以此才可以控制內地的失業率不會走高。然而時而世逆，據內地的研究機構的報告顯示，目前GDP達8%可為內地創造1100萬個新增職位，由此可知內地已不用把8%視為經濟榮衰死線的必要。
此外，以往中國為了保八而付出了很沉重的代價，看看內地目前河流的污染情況就可見一班；地方領導也以GDP的多少來作為升遷的標準，導致內地出現嚴重的資源錯配，粗方式的經濟增長模式以下一代的福祉為代價，這種發展模式不可能持久。以往中國一窮二白，迫於無奈之下有所犠牲取捨也無可厚非，現今我們已是全球第二大經濟體，有龐大的外滙儲備及堅實的經濟基礎，再也無不用靠粗放的形式去換取增長。若以往的經濟模式比喻為短跑者的話，中國未來要轉型去跑長跑。長跑最重要的是呼吸及節湊，要緩急有秩才可以跑完全程。
內地把經濟增長目標放慢，實是調節呼吸及節湊的體現，以質量的增長去推動經濟將有助中國脫變。我們不能一直故步自封，就算中國已是全球第二大的經濟體，但其離強國之路仍遠。以美國為例，雖然其每年經濟增長只有2%左右，但為甚麼全球投資者仍然覺得其強大，主要原因是其具質量的內生動力仍支持著整個國家。如何可以體現這種內生動力，當有一天你可以聽到外國人可以像中國人一樣為Nike、Apple及麥當奴等品牌瘋狂的時候，你就會感受得到。內地未來的政策重點已不再是經濟增長，而是要為孕育偉大企業創造有利條件，今年是經濟轉型的第二年，期待中國可以開創出新的一頁。
只要內地能轉型成功，股市將會像美國一樣長升長有，港股亦一樣受惠。
百萬投資倉中的(0868)信義玻璃公佈了全年業績，表現不是太理想，營業額增長近3成但盈利卻倒退近兩成，主要因為下半年內地經濟放緩及成本大幅上升所致。其中尤以佔營業額超過3成的浮法玻璃業務的表現最為惡劣，經營溢利接近虧本。雖然集團去年表現不佳，但小弟認為今年有望翻身。一來內地今年將會持續放寬銀根，對固定資產投資增長有利；其次是保障性住房及汽車行業回復增長將有利建築玻璃及汽車玻璃的需求；其三是玻璃的主要生產原料純鹼的價格持續下跌，令集團的毛利有望回升，集團的新生產線投產亦有助以規模效益降低成本。然而目前內地的玻璃產業仍存在供過於求的現象，加上歐債危機未過，內地經濟增長放緩，小弟預期集團上半年的銷售可能因此而受到影響。不過公司自上市以來一直有好表現，管理層質素頗佳，相信只要經濟有所改善，信義的銷售可以重拾動力。由於行業環境有變，及經濟放緩的不利因素，小弟保守估計集團盈利可錄得20%的增長，以此推算，把信義玻璃的目標價先定於$5，若業績持續改善，目標價可以上調至$7.9。
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