投資「股票」應以投資一門「生意」的角度去看待

看到有些人眼見某些股票的股價在短期內出現重大跌幅, 就對它質素及前景感到懷疑。對此, 我只有以下意見, 在「熊市」中, 大部份的股票都會被洗倉, 就連藍籌股及各行的龍頭股也無一幸免, 而不用說一些2,3線股票, 它們的股價會跌至遠低於其內在價值, 然後就會有很多人走出來把某股票踩到一文不值, 正如「牛市」中大部份股價也會升至遠高於其內在價值, 同樣也會有很多人走出來把某股票捧到天上有、地下無, 這些市場情況, 我見怪不怪, 因這種現象正是反映大部份的投資者都是「情緒化」的, 他們欠缺獨立而客觀的分析能力, 更加沒有充分的專業知識去計算價值, 就是市場上充斥著大量這類所謂的「投資者」, 因此市場上會出現「非理性」的波動, 這樣就會導致股票出現了被「高估」或「低估」的現象。「羊群心理」是價值投資者的嚮導, 它為價值投資者提供了正確的投資方向, 就是逆其道而行, 在長線而言, 這種做法一定是正確的, 因為股票的內在價值一定會隨著時間被反映出來, 但這段一定是漫長的, 只有真正能夠控制情緒及了解股票價值的人, 才能獲得長線投資的豐厚回報。「股神－巴菲特」曾說過「壞消息是價值投資者的朋友」, 因價值投資者是希望以超值的價錢買入優質的股票, 但這些時機只會出現於當市場充斥著壞消息及悲觀的情緒之中, 這些機會都是短暫的, 因此沒有人能準確預計到最低的價格, 所以不要嘗試去捕捉市場的底部, 我們應該以「在別人貪婪時恐懼, 而在別人恐懼時貪婪」的原則作為投資的基礎原則。在「牛市」的時候,對於普遍投資者的觀感而言, 見到升幅愈大的股票, 就會覺得它愈有投資價值; 相反, 在「熊市」中, 普遍投資者見到跌幅愈大的股票, 就會對它愈失望, 但他們卻不了解它的內在價值。可是, 對於價值投資者而言, 當他們見到持有的股票升得愈快愈急, 就會愈感到不安, 因他們知道股票的價格已經超出其實質價值, 應該接近應沽出的時候, 同時他們也明白股價的下跌是不會改變股票本身的內在價值, 只要基本因素不變, 反而只會更加突顯其投資價值。股票市場總是喜歡去找藉口去支持「買入」或「沽售」行為, 很多時候這些理由都是「被誇大的」或是「不盡不實的」, 但大部份人卻會受其影響, 有時候他們會跟隨市場的資訊去「追捧」或「踐踏」某些股票, 但當中真的「充分認識及了解」這些股票的人卻是寥寥可數, 這種行為是因為無知所致, 也是非理性的行為。

投資「股票」應以投資一門「生意」的角度去看待, 你必須要對這門生意及經營者有充分了解及信心, 而透過它的長遠盈利能力為你帶來回報, 這是一個經年累月的漫長旅程。然而, 假如你買入一隻優質股票後, 在短期內看見它的股價出現急跌, 理由只是被市場誇大的藉口, 而受同一個藉口影響的股票不計其數, 你就應該感到高興, 因這些藉口為你提供了更吸引的買入良機, 你要明白「最佳的投資機會」總是出現在「最危難的環境」之中。在「熊市」中不要期望自己可以在最低位買入, 然後股價就扶搖直上, 這是很天真的想法, 在很多時候, 那些經驗豐富的價值投資者在「熊市」中收集股票時, 都會出現愈買愈跌的情況, 但他們卻是堅定的愈跌愈買, 因他們是尋找長期的投資回報, 他們很清楚在種時機下投資, 需要最少等待數年後才能得到收獲, 因此他們是不會恐懼的。大部份「市場參與者」都欠缺正確的投資態度, 這點才是大家最需要充實的, 否則只會永遠原地踏步, 或者在另一個形式的賭場中不斷進行投機, 慢慢變成一種病態, 最後難以自拔影響一生。