簡單地說, 三月係業績公布既旺月, 由月初至月尾都有成份股公布全年業績,而去年
業績相對會無今年差,因為08年上半年經濟仍然幾好, 下半年轉差, 令到經營環境轉
差, 令大部分公司係業績上,只出現倒退, 並未見紅 ,而且當中亦有不少為投資組合
撥備 ! 所以在倒退的業績上, 股價仍然得到去年的折讓估值, 未開始運行09年上半年
既最新估值!! 09年經營環境艱難, 大部分公司都會出現不同問題, EG. 產能過剩 ,訂
單急降, 物業重估 , 壞帳急增等問題!
另外, 內地兩會會議結束, 救市政策幾乎全出籠, 等待成效 ! 三月內地公布進出口, 採
購經理等數據, 會陸續轉差, 令市場情緒短時間內出現緊長, 從而對新既估值及下半年
經濟復甦既信心大打折扣 !
外圍方面,日本大公司亦以三月為結算期, 因此會陸續調動海外投資回流日本, 形成日
圓會有資金推動 , 把現時美元強勢的怪現象, 逐步扭轉 ! 歐美方面, 美國三房亦需要
再次尋求援助 ; 保險公司, 再保險公司出現左投資組合大幅虧損既現象, 如何入脹成為
關鍵; 汽車業, 航空業都會出現裁員潮, 以及頂住美國股市的 零售及石油股都會出業績,
石油股估值會被調低, 形成美股市之中, 只有飲食及零售影響相對較細 ! 環觀美銀行, 最
少有六個月令信貸市場癱瘓, 現時各大型銀行, 出現國有化及股價大縮水現象,而且去槓
桿化, 能為信貸市場供應的資金,已經相對較少!而且, 現時仍未解決銀行積極貸款, 所以
要啟動信貸的活躍性, 要一段長時間, 但這段期間所影響企業的壞一面 , 三月會開始浮現!
另外, 東歐小國出現破產危機 , 美評級機構針對性攻擊 , 令歐元區經濟雪上加霜; 因此,
美元強 , 美債熱賣, 但歐元區會出現危機, 令全球股市不穩 , 所以三月會出現救經濟, 股市
面臨災難的情況 !! 以及三月美債會再發最少600億美元, 能否沽清, 也是疑問! 不沽清, 相
信美元又會被推升, 那推升動力是 ..........股市下跌!! 資金避難, 流入美元, 美債!!
以香港, 各類股票基金持現金水平歷史新高 , 不投資會被淨贖回攤薄資本, 因此在09年初,
基金部署減持, 到現時需要重新把逐步換馬的股份, 更換另一排股份, 所以三月亦是基金
入貨高峰期, 如果不能把握三月入貨, 那要面臨基金組合跑輸大市及被降級和贖回的機會!
上面所言是三月會出現既現象, 以基本面睇數據對大市影響會比較負面, 所以在股市目前
缺乏資金的支持下, 向下尋底 , 對現金水平較高的基金及投資者有利 !!!
另一方面 ,四月 "狂牛假象再現, 全民論股 " , 小弟比較睇好四月 , 原因係三月新估值已運
行, 各方已彈藥充足 , 大型公司亦已公布業績, 壞消息會被消化 , 救市令滯後的數據會開始
有反應 , 以及美政府會不惜代價救經濟, 在資金不斷流入實體經濟下, 股市會受到追捧!! 除
非出現突如其來的壞消息 , eg , 有大銀行倒閉, 保險公司倒閉等等 !! 那要重新估計 !! 不過
小弟認為, 有問題的公司, 在三月會把壞消息釋出, 四月已經被消化 , 威力減少!! 所以三月
大風暴 , 小弟認為亦是短線入市既時機 !! 這一段時間, 又會令好多股評人大叫恒指跌至抵買
的估值, 看好大市!!! 哈哈...... 但一定要選擇有利股 , 遠離二, 三線股 , 最好選擇指數基金, 起
碼不用為選股問題煩惱 !!!
遲下再講大市的走勢及動力 , 再深入研究 三月大風暴 及四月 熊二反彈浪!!
註 : 以上只是小弟個人對大市既睇法, 只供朋友們參考 , 入市買賣前務必三思 !!!
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