在供出兇手前,筆有一系列的數據說明,08年1月時恆指約在27000點水平,當時銀行同業流動資金約為106億元,08年6月恆指約為24000點,銀行同業資金約為47億元,08年10月恒指約為18000水平,銀行同業資金約為103億元,09年1月恒指為14000點水平,銀行同業資金約為1620億元,截止目前為止恒指為17000點水平,而銀行同業資金達到2050億元,這要比起當時07年10月憧憬港股通車上升至32000點時的20億水平來得更洪更烈。
我們從以上數據可以看出,在指數下跌時也伴隨著資金外流的情況,股巿在缺乏資金的推動下,成交顯著下跌,不過當股巿指數跌到一定的程度之後,可以看到資金流入的情況,進而穩定大巿,而目前股巿不斷突破高點的原因,也正是資金不斷流入所做成的空前狀況。當然這還得配合宏觀的經濟情勢作出分析,由於之前多間主要美國金融機構都面臨資不抵的情況,因此有理由相信必須要抽調資金以應急,所以做成大幅拋售的情況,而基金不問價被贖回更是到處可見。至於現在結餘相當充裕,我們也可以知道基金在不問價的情況之下不斷買入不同的股份。
做成大巿上升的原因,筆者認為是流資過剩,不過說得更白一點,就是與基金的操作有關,雖然說基金由專業管理人管理並選股,不過由於資金太大,而且又有基金章程規管著他們的行動,再者基金又強調基金分散性和多樣性,因此一隻基金不可能過份集中購買價格低廉和優質的股票,於是乎你可以看到什麼股票都上升的現象,這是由於基金經理人在江湖,身不由己的原因。在強調分散性的前提下,以及不能只是為了安全而持有現金等待跌巿,加上在多數基金都上升的情況下,若唯獨你管理的基金不懂得上升,定必遭到基金持有人責難及贖回,因此在此等條約和壓力下,只好隨波逐流,加入炒貴股的戰圈。
那麼基金的變動情況有參考作用嗎,其實筆者認為基金表面上很專業,實質上因為條款和公眾壓力而變得比散戶投資者更脆弱,現在肯定的一點是在毫無選擇的條件下,所有基金爭著炒高,獲得更好升幅後在推廣上及吸引散戶投資者時來得更易。在此一假設的前提條件之下,筆者肯定,未來某一事件觸發贖回潮時,股巿肯定跌得更急。
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很多人也知道日出是美麗的,但等待的一刻卻沒有幾個能抵受睡魔的侵襲
升市時越望越高~跌市時越望越低~最後結果就係變左高買低賣
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倘歐債惡化導致終極一跌,內地必會加大救市力度,如加速減存準率甚至減息,其時便是買入時機
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2009年5月13日星期三
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市盈率高低,跟抗跌力高低沒有任何關係,投資者看的是企業盈利的穩定性及增長潛力,相對他們付出的價錢,是否認為物有所值。
股票的利益是忍耐的報酬,賺錢十分一靠聰明,十分九靠忍耐
你可能艱苦經營而取不到成果,一次非常偶然的決定性機會才重要
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選股準則::投資前, 首先需要區隔開那些是屬於買不得的老千股或垃圾股, 其次便是選擇那些是受惠未來發展趨勢的股票, 最後便從中選擇那些是值得買入的, 例如以預期估值及盈利增長、是否具有估值向上重估的催化劑、行業吸引力度、管理層能力和往績、公司的行業地位和經營模式、TA等等準則進行選擇。
入市前應先確認個 「 勢 」 ,步驟如下:確認大市強弱 → 確認相關股份板塊強弱 → 確認個別股份強弱 /估值/前景
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