港股本周重上18000點水平，但成交金額已開始逐步下跌，第三季是傳統的股市淡季，在沒有新的利好消息刺激下，恒指短期內相信難以有所突破。雖然A股近來升勢如虹，上指更一舉衝破3000點的重要心理關口，內地IPO重開並沒有沖淡股市的利好氣氛，相信短期內A股仍有上升空間。然而港股目前難以受惠，因為其走勢與外圍的相關系數更大。美國最新公布的就業情況未如理想，7000多億的救市措施的成效成疑，加上道指升幅已大，投資者再開始擔心經濟前景而先行沽貨套現，拖累美股連日急跌，港股受此影響相信亦難以造好。小弟並不過份看淡港股，我一直認為第三季是趁低吸納的好時機，根據恒指盈利報酬率與美國十年國債孳息率息差的走勢觀察，港股的牛市還沒正式開始，日後的升幅仍然可觀，所以要抓緊機會吸納優質的股票，16500至17000點是理想的入市水位。
港股交投轉趨淡靜，然而新股市場卻是異常的暢旺，從小弟對今年上市的新股的統計資料可以發現，目前抽新股可以說是必勝的策略。根據下列的資料顯示，今年為止上市的新股（不計介紹上市的股票）總數有14隻，其中只有兩隻是低於招股價，其餘全數都有帳面利潤，回報率平均達38.8%，當然其中主要是因為小弟的愛股(750)興業太陽能的強勁升幅所帶動，若撇除此股，回報率仍達19.9%。如此可觀的回報，難怪各散戶目前為新股瘋狂，有貪新（新股）忘舊（已上市的股票）之勢了。
超額認購 招股價 周五收市 升幅
(0852) 海峽石化 N/A $2.50 $4.18 ＋67.2%
(0750) 興業太陽能 68倍 $1.05 $4.03 ＋283.8%
(0246) 瑞金礦業 3倍 $6.25 $6.46 ＋3.4%
(0794) 錦勝集團 15倍 $1.22 $1.17 －4.1%
(0841) 亞洲木薯 2倍 $1.02 $1.29 ＋26.5%
(1008) 詩天控股 N/A $1.25 $1.29 ＋3.2%
(0886) 銀基集團 43倍 $3.45 $3.10 －10.1%
(1333) 中國忠旺 N/A $7.00 $10.78 ＋54.0%
(0067) 旭光資源 N/A $2.00 $2.63 ＋31.5%
(0396) 興利控股 3.4倍 $1.02 $1.23 ＋20.6%
(0773) 中國金屬再生 44倍 $5.18 $6.66 ＋28.6%
(1361) 361度國際 40倍 $3.61 $3.79 ＋5.0%
(1338) 霸王國際 100倍 $2.38 $3.03 ＋27.3%
(0866) 中國秦發 96倍 $2.52 $2.68 ＋6.3%
雖然新股表現亮麗，超額認購的數字越來越高，然而這並不是一個好現象。作為散戶的我們，對此必須要充滿戒心。道理很簡單，逆地而處，若換作你是企業老板，你會選擇在何時把自己的公司上市，亳無疑是在公司市值最高的時候，我想沒有人會願意賤賣自己的資產吧！市場對新股的渴求越高，企業的股東自然傾向更進取的定價，當然，在利好氣氛的帶動下，這些股值本已過高的新股可能仍會受刺激而上升，然而股票的價格最終還是要看公司的盈利能力，若盈利追不上股價，結果只有大跌一途。
近來上市的新股的定價有愈趨進取之勢，雖然未到瘋狂，但現在已到了警戒級別。若日後出現每逢新股都有五六萬人認購，超額倍數動轍五六十倍，新股預期市盈率大多在20倍或以上的話，各位就最好要抽身離場。傳統的經驗告訴我們，市場出現這些現象的時候，往往就是大市要出現大調整的先兆。一眾定價過高的新股也將成為投資者拋售的對象，不想做艇家，自己就要站在岸上，不然人去你又去，沒有了解新股的價值，當巨浪冚過來時候，你有信心可以安全逃生嗎？
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