恒指本周仍繼續受人行可能收緊寬鬆貨幣政策的壞消息所影響，走勢十分疲弱，若不是有(00941)中移動支持股市的話，相信港股很大機會要失守20000點的水平。某傳媒以「風乍起，吹皺一池春水。」來形容是次的調整，然而小弟認為以列根總統當年在美國選舉辯論上，用以攻擊對手卡特講來講去三幅被的經典金句「你又來這套了！」來形容更為貼切，只要把「你」字改為「大戶」就可以了。
小弟上周已詳細分析過，中央目前並不存在大幅改變貨幣政策的空間。然而散戶始終是散戶，雖然自己心中已知目前利好形勢會繼續，但在大戶一輪熱哄哄，你方唱罷我登場的聯合合奏之後，小投資者的信心也開始動搖。加上股市，尤其是A股已累計了一個頗大的升幅，因此為安全起見，投資者開始沽貨套現，股市熱情冷卻，指數自然下滑。這正中大戶的下懷，讓其可以低吸掃貨，事後再出來唱好說中央已明確表示政策大方向沒有改變，股市會繼續向好之類云云。如此這般是大戶每次都會使用的慣常手法，是大戶的三幅被，然而蹺不怕舊，最緊要湊效，散戶不是每次都跟著他們的方向走嗎？
要在股市中獲利，一定要培養出獨立思考的習慣，不要對單一的消息作單方向的思考，要配合其他客觀因素，以便整理出大趨勢或政策的方向，才能不被市場的雜聲所主導，擾亂了自己的部署。
在目前的形勢下，小弟對股市未來兩年的前景仍然十分看好，我更認為央行沒有能力壓制未來所出現的資產泡沬萌芽，除非從現在開始就把息口大幅地向上調，這是不可能的。未來一段時間內，市場的流動性仍會處在一種過度寬鬆的狀態之下，資產格價及通脹將會被推升，到了央行開始覺得危險時，泡沬已到了一個難以可以一手擠破的水平，這預計將會在2011年出現，這是小弟認為恒指未來兩年可再突破30000點的原因之一。
除了小弟有這看法外，經濟合作與發展組織（OECD）亦警告，全球投資者把握零利率的機會進行套息交易，並將資金調往亞洲大舉投資下，亞洲地區已形成資產泡沫，未來出現通脹的可能性進一步增加。我認為泡沬還在形成階段，因為在沒有通脹的環境下，泡沫是很難擴大的。通脹目前是被經濟衰退所抑壓，而全球的經濟可望在今年內見底回升，明年的通脹必定重燃，令這個泡沫加速澎脹，股市將進入瘋狂的牛市階段。
以上這些是大勢，是目前中央知道但也沒有能力去改變的事實，唯有摸著石頭過河，先把經濟拉上來，待全球各國開始復甦穩定後，才出重手把泡沫刺破。因此大家暫時可以不用太過在意市場上的聲音，中央的刺激經濟政策是難以大幅改動的。反而若市場因此而出現調整的話，大家不要猶豫，積極入市。
吸納的對象以保險、內需及新能源相關產業的股票為主。而銀行股方面，小弟一直不太看好，因為今次泡沫中最能受惠的是保險股，而銀行業則可能因過份放貸而出現嚴重的壞賬，所以風險較保險股為高。內需一直是中央銳意發展的市場，在出口不濟的情況下，國內市場更是製造業未來的希望，在國策扶持之下，相信這個板塊未來仍會前景無限，若投資者擔心貨幣政策調整，內需股亦是防禦性較的類別。大家好好把握機會，在未來兩年好好為自己的資產增值吧！
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