不要搞錯問題的方向

近日中國的通脹問題再度抬頭，內地有些官員指通脹問題是由寬鬆的貨幣政策所造成，小弟不知這些官員的學歷程度，就算有大學學歷，我想也只是「依書直說」，對目前的通脹問題根本並不了解。官員不同老百姓，我們在這裡可以胡言亂言，無傷大雅，說錯了最多被人說無知，官員的錯誤則會導致政策上判斷錯誤，明明要放寬的時候去收緊或要收緊的時候去放寬，令經濟出現大問題。美國在30年代的大蕭條時期就出過這樣的人禍，導致經濟出現崩潰式下跌，需要很長的時間才可以恢復過來。

內地的通脹表面上的確很高，7月達3.3%，超過中央年初所訂立的目標。數據的確嚇人，但這主要是由糧食價格上漲所致，而糧價上漲是貨幣政策所造成的嗎？若在正常的情況下，這是說得通的。因為過份寬鬆的貨幣政策會令貨幣貶值，令商品價格上漲，農業生產需要大量化肥，而化肥的主要生產原料是天然氣，而農業機器則需要石油推動，所以這些產品價格向上的話，糧價亦有機會跟隨上漲。此外，由於寬鬆的貨幣政策會刺激資價格上升，產生財富效應，令百姓對食物的需求上漲，推動價格向上。

回看當前的情況，油價82美元一桶回落到現時的約75美元一桶，且有再向下走低之勢，天然氣價格亦自高位回落，在此情況下，農作物的生產成本理應下跌，價格應該回落才是，但情況卻向相反方向發展。而在中央的宏調下，內地的流動性雖強，但資產價格卻沒有被帶動向上，A股到目前仍未真正重拾上升動力，樓價亦開始向下調整，財富效應並沒有激發出來。可見當前的通脹問題是由供應不足所致，而非由貨幣政策引起。不懂道理的官員請到大學再進修進修。

中國今年的天災特別多，或者這是內地三十年工業發展所應有的惡果，怪不得人。惡劣天氣令作物失收，夏糧收穫雖然仍尚算達標，但佔比重最大的秋收才最令人擔心，若稍有閃失，今年內地的通脹可能超過4%，不過這是最悲觀的估計，只要中央處理的好，應可控制在3.5%左右。

要控制是次的通脹，最重要是如何增加糧食的供應，向外購糧是可行的方法，亦可考慮把糧食儲備投入市場，這些動作要高調地進行，果斷地出手，市場才能即時作出反應。以目前的情況看，只要中央採取正確的策略，通脹今年不會成為問題，最怕是官員不明所以，搞錯了問題的方向，錯失撲滅通脹苗頭的時機。