百萬投資倉 – 2011年07月26日：假如美國賴債

。。。。。。。。。買入日期。買入價。。買入股數。。現價／賣出價。。回報率
(0838) 億和控股。。2010/12/20。$3.70。。。8,000 。。。$2.98。。。。。-19.5%
(0371) 北控水務。。2010/12/20。$2.34。。。36,000。。。$2.23。。。。。-4.5%
(0555) 御泰中彩。。2010/12/20。$0.76。。。50,000。。。$0.64。。。。。-16.3%
(0082) 第一視頻。。2010/12/20。$2.53。。。20,000。。。$1.73。。。。。-31.5%
(0233) 銘源醫療。。2010/12/20。$1.12。。。40,000。。。$0.50。。。。。-55.4%
(0868) 信義玻璃。。2010/12/22。$6.00。。。10,000。。。$6.61。。。。。+10.2%
(0939) 建設銀行。。2010/12/22。$6.92。。。14,000。。。$6.36。。。。。-8.1%
(0057) 震雄集團。。2010/12/22。$4.49。。。10,000。。。$3.67。。。。。-18.3%
(1157) 中聯重科。。2010/12/23。$11.77。。。3,000。。。$15.74 。。。。+33.7%
(0375) YGM貿易。。2010/12/28。$20.35。。。2,000。。。$24.30。。。。 +19.4%
(0074) 長城科技。。2011/01/03。$3.92。。。12,000。。。$3.03。。。。。-22.8%
(0861) 神州數碼。。2011/01/07。$14.96。。。4,000。。。$13.56。。。。 -9.4%
(0597) 華潤微電子。2011/02/08。$0.43。。。150,000。。 $0.445。。。。。+4.7%
(0723) 永保林業。。2011/02/08。$0.50。。。82,500。。 $0.39。。。。。-23.0%
(3800) 保利協鑫。。2011/04/29。$5.20。。。20,000。。 $4.57。。。。。-12.1%
(3360) 遠東宏信。。2011/04/29。$8.50。。。11,000。。 $8.40。。。。。-1.2%

組合起始資金：$1,000,000
組合賺／蝕：-58,159.87
組合現值：$941,840.13
回報率：-5.8%
可用資金：$26,567.63

起始時恒生指數：22,639.08
現時恒生指數：22,572.08
回報率：-0.3%

在美國有可能出現技術性違約的陰霾底下，恒生指數仍然上升乏力。就算出現升市都只集中在成份股身上，如此市況實在只有用「閹悶」來形容。現時困擾港股的三大問題之中，最為迫切的相信是美國能否趕及在8月2日之前通過調升債務上限。可惜到目前為止，美國的國會議員好像仍慢條斯埋，不惜以此作籌碼為自己爭取最大的利益，實在令人擔心他們會玩出火，觸發另一次全球性的金融危機。

小弟早前曾經有撰文分析過，全球最大的金融市場在美國債市，一旦債市出現大幅波動的話，全球的金融資產都會受到衝擊。現在面對死線迫近，小弟心中不禁會向壞處想，假若美國真的出現違約，不論是否技術性，我想信對金融市場都會帶來一個災難性的衝擊。

雖然全世界都知道美國這個大債仔短期內都無力還清債務，但基於其國力及國際地位，大家也願意繼續持有美債，因為仍有信心美國就算怎樣也不會賴債。然而若8月2日之後突然發現，這個原來並非甚麼mission impossible，為了減少損失，必定會大舉拋售美國的債券，債券孳息率將會大幅上升，令借貸成本增加，令美國原本疲弱不堪的經濟更加雪上加霜。目前十年期美國國債的孳息率只是3.22厘，是處於歷史的偏低水平，這是聯儲局推行量化寬鬆的正面結果，一旦美國違約，小弟相信孳息率至少會上升2厘以上，這還未計及出現在其他機構投資者的骨牌效應，債息上升的幅度及速度都將會十分驚人。一旦息率脫疆向上，為保經濟，聯儲局必定會再推行QE3，但試問要用多少資金去買債才能把債息再壓回現在的水平呢？大量印發貨幣將加速美元貶值，債券變得更加不值錢勢又引發更大的拋售及延伸至其他公司債券身上，股市出現崩潰，商品價格大升，惡性通賬出現，全球將陷入長期的經濟蕭條。

當然，小弟目前仍認為最壞的情況並不會出現，美國國會最終都可在限時前通過上調債務上限的法案。不過世事無常，大家手上都沒有水晶球，未來會怎樣發展都只有拭目以待，但願美國兩黨不要玩火自焚，累及無顧。

那作為小投資者，我們現在有甚麼可以做呢？老實說，若上述情況真的出現，無論你手持現金或股票都不能幸免會被波及，連你平常所買以美元計算的保單也會受到影響，只有持有實物資產如物業及黃金才可以保住購買力。然而當全世界人都沒有購買力的時候，連生產也成問題，你手上的東西還可以換到甚麼呢？所以小弟目前只有抱著阿Q的想法，希望在明天，期望美國國會明天就通過法案，那就天下太平了。

組合中的持股保利協鑫發盈喜，中期盈利將多賺3倍，這是意料中事，預料下半年在太陽能組件需求重拾升軌的情況下，保利協鑫的銷售情況將會更加理想，今年有一倍以上的增長並非難事。早前集團被拋售是投資者過慮所致，作為全球多晶硅生產成本最低的公司，若該股都賺不到錢的話，整個太陽能產業都不可能繼續發展下去。小弟相信太陽能未來將會較核電更為廣泛被利用，各國不會放緩發展步伐，保利將可從中受惠，因此組合會繼續長期持有。