。。。。。。。。。買入日期。買入價。。買入股數。。現價／賣出價。。回報率
(0838) 億和控股。。2010/12/20。$3.70。。。8,000 。。。$2.72。。。。。-26.5%
(0371) 北控水務。。2010/12/20。$2.34。。。36,000。。。$1.88。。。。。-19.5%
(0555) 御泰中彩。。2010/12/20。$0.76。。。50,000。。。$0.56。。。。。-26.7%
(0082) 第一視頻。。2010/12/20。$2.53。。。20,000。。。$1.33。。。。。-47.3%
(0233) 銘源醫療。。2010/12/20。$1.12。。。40,000。。。$0.38。。。。。-66.1%
(0868) 信義玻璃。。2010/12/22。$6.00。。。10,000。。。$5.60。。。。。+6.7%
(0939) 建設銀行。。2010/12/22。$6.92。。。14,000。。。$5.54。。。。。-19.9%
(0057) 震雄集團。。2010/12/22。$4.49。。。10,000。。。$3.30。。。。。-26.5%
(1157) 中聯重科。。2010/12/23。$11.77。。。3,000。。。$13.82 。。。。+17.4%
(0375) YGM貿易。。2010/12/28。$20.35。。。2,000。。。$21.95。。。。 +7.9%
(0074) 長城科技。。2011/01/03。$3.92。。。12,000。。。$2.39。。。。。-39.1%
(0861) 神州數碼。。2011/01/07。$14.96。。。4,000。。。$12.56。。。。 -16.0%
(0597) 華潤微電子。2011/02/08。$0.43。。。150,000。。 $0.440。。。。。+3.5%
(0723) 永保林業。。2011/02/08。$0.50。。。82,500。。 $0.37。。。。。-26.0%
(3800) 保利協鑫。。2011/04/29。$5.20。。。20,000。。 $3.82。。。。。-26.5%
(3360) 遠東宏信。。2011/04/29。$8.50。。。11,000。。 $7.95。。。。。-6.5%
組合起始資金：$1,000,000
組合賺／蝕：-167,377.37
組合現值：$832,622.63
回報率：-16.7%
可用資金：$26,567.63
起始時恒生指數：22,639.08
現時恒生指數：20,260.10
回報率：-10.5%
港股上兩周可謂腥風血雨，受累歐債危機及美國評級等負面消息所拖累，短短十個交易日下跌超過3000點，最低曾見18,868點。所有股票皆被洗倉式拋 售，恐慌情緒到達頂點，幸好後來七大工業國發表聲明表示會盡一切努力保經濟增長以及聯儲局宣布維持低息政策至2013年，市場才稍為穩定下來。
令全球金融市場出現如此波動的元凶，相信小弟說是標普大家也沒有太大的爭議。小弟從不相信評級機構是客觀的，他們也只是商業社會的一部份，是牟利組織之 一，不然也不會把垃圾不如的COD產品也給予最高的AAA評級。美國政府現在正在調查標普是否有涉及內幕交易，小弟認為不可能查出甚麼，因為內幕交易本身 就很難進行舉證，加上若早有預謀的話就更難找到把柄。美國政府不會不明白這個道理，是次行動是要殺鷄警猴，使其他兩家評級公司不敢謀然下調其主權評級，今 次的評級下調風波相信暫可告一段落。在實際影響方面，美國評級下調短期反而對其有利，因為其長債息率不升反跌，主要因為避險因素及反映全球暫時仍沒有一個 金融池可以像美債那樣受投資者青睞，用作資金的避難所。美債崩潰式下挫的情況暫時不會出現，金融市場的惡夢尚未真正出現，但長上下去，可能真的會如小弟早 前預期的最壞方向發展。
在歐洲方面，法國總統薩爾科齊將會會晤德國總理，以便相討如何應對是次的歐債危機，估計會就發行歐債達成共識，以歐盟作後盾發債從而支持舉債困難的歐洲豬 國。這是一個可行及有效的建議，關鍵的地方是德國能否放下身段及自身利益去接受發債的建議，不然歐洲的債務危機仍然是一隻百足之蟲，死而不僵。
上述兩大困擾市場的因素，小弟認為早已反映在股市的估值之上，加上現在已初現曙光，再令股市急挫的機會已大大降低。很多人都擔心是次的危機會像雷曼兄弟事 件一樣，導致全爆發金融海嘯，其實這是過慮。黑天鵝事情之所以能對世界造成大衝擊，主因其出現得突然及不可預測，令人們措手不及。情況就如沙士一樣，爆發 的時候全球都不知怎樣應對，導致恐慌情緒升至極點，危機才會快速擴散。然而當大家也了解到是怎麼一回事之後，災難性的結果就不會發生，大家近年還有聽過有 人感染沙士嗎？金融市場的事件亦一樣，在大家都有防備的情況之下，爆發大危機的可能性很低，所以大家不用過份擔心。
小弟一直強調，股市能否重拾升軌，關鍵不是外因，而是看中央何時鬆手，因此8月的通脹數據最為重要，市場一般估計是6%，但觀乎國際商品及豬肉價格下跌的 速度，還有就是秋糧供應將會進一步抑制農產品價格向上，8月的數據有可能超市場預期般下跌。若能回落到6%以下，將為市場注入一枝強心針，中央就有空間暫 緩調控的步伐，第四季更有望把政策由偏緊強為適度，對股市是利好的。
小弟以盈利估值模型推算，恒生指數今年的合理值可達30,700點，上下波幅為33,900點至18,820點，早前的跌浪已基本觸及波幅的低位，下跌空 間已很有限，加上目前恒指的預期市盈率只有不足10倍，市場借貸炒股的情況亦不嚴重，息率處在偏低水平，投資氣氛亦從來沒有出現過像08年那時全民皆股的 熾熱現象，故現推斷股市已步入熊市的依據不足，小弟仍認為目前是牛二中出現的大型調整，大家可以勇入市。
雖然百萬投資倉再沒有現金吸納股份，但為堅持遊戲規則，小弟沒有再為此組合增加資金。然而在小弟其他組合中已趁低吸納了股票，如早前沽出了的(0189) 東岳集團及被非理性拋售的(3800)保利協鑫，此外亦趁低買入了(0358)江西銅業及高端消費品的細價股(0970)耀箂集團。現在沒有甚麼比投資股 票更有價值，大家不要被大鱷的技倆所嚇怕，趁調整吸納優質的股票去吧！
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