百萬投資倉 – 2011年12月12日：不要與央行對著幹

。。。。。。。。。買入日期。買入價。。買入股數。。現價／賣出價。。回報率
(0838) 億和控股。。2010/12/20。$3.70。。。8,000 。。。$2.07。。。。。-44.1%
(0371) 北控水務。。2010/12/20。$2.34。。。36,000。。。$2.16。。。。。-7.5%
(0555) 御泰中彩。。2010/12/20。$0.76。。。50,000。。。$0.53。。。。。-30.2%
(0082) 第一視頻。。2010/12/20。$2.53。。。20,000。。。$1.08。。。。。-57.2%
(0233) 銘源醫療。。2010/12/20。$1.12。。。40,000。。。$0.31。。。。。-72.8%
(0868) 信義玻璃。。2010/12/22。$5.89。。。10,000。。。$4.62。。。。。-21.6%
(0939) 建設銀行。。2010/12/22。$6.92。。。14,000。。。$5.53。。。。。-20.1%
(0057) 震雄集團。。2010/12/22。$4.30。。。10,000。。。$2.41。。。。。-44.0%
(1157) 中聯重科。。2010/12/23。$11.77。。。3,000。。。$7.85 。。。。-33.3%
(0375) YGM貿易。。2010/12/28。$19.60。。。2,000。。。$17.52。。。。 -10.6%
(0074) 長城科技。。2011/01/03。$3.92。。。12,000。。。$1.75。。。。。-55.4%
(0861) 神州數碼。。2011/01/07。$14.96。。。4,000。。。$12.50。。。。。 -16.4%
(3800) 保利協鑫。。2011/04/29。$5.20。。。20,000。。 $2.10。。。。。。-59.6%
(3360) 遠東宏信。。2011/04/29。$8.50。。。11,000。。 $6.83。。。。。。-19.6%
(1398) 工商銀行。。2011/10/29。$5.05。。。12,000。。 $4.71。。。。。。-6.7%
(0999) I.T。。。。。2011/10/29。$4.90。。。12,000。。 $4.51。。。。。。-8.0%
組合起始資金：$1,000,000
組合賺／蝕：-283,098.62
組合現值：$716,901.38
回報率：-28.3%
可用資金：$1,761.38

起始時恒生指數：22,639.08
現時恒生指數：18,575.66
回報率：-17.9%

最近公事較忙，也沒有時間寫文章，希望大家見諒。

市場近來的焦點仍集中在歐債危機身上，幸好歐盟峰會在上周終於達成協義，26個歐盟國同意組成財政聯盟，加強對財政預算等的規管，此外，亦同意向國際貨幣基金組織注資2,000億歐元，以應付燃眉之急。消息刺激歐美股市回穩，港股今早亦受惠跟隨向上，然而A股市場不爭氣，拖累港股下挫，最終恒指由升轉跌，成交仍持續低迷，只有約440億元。

小弟認為股市在經歷這一年的大幅調整之後，所有風險因素基本已反映在估值之上。上兩周全球仍在瀰漫著一片歐盟即將解體的悲觀情緒之中，很多數據亦指向歐盟可能真的會走向這一步，然而市場永遠不會令投資者如願以償，歐盟沒有解體，歐債危機亦有緩解的迹象，現在歐盟同意組成財政聯盟，相信德國再沒有不救市的藉口。目前可能仍沒有強硬的措施救市，但只要投機者敢衝擊歐盟的底線，歐央行可以大舉印鈔，現在造淡的風險實在遠高於造好。

在美國方面，雖然近來的經濟數據有好轉的迹象，冷卻了聯儲局可能推出QE3救市的可能，但小弟相信在奧巴馬民望低企，又失去國會控制權的情況下，要爭取連任必定要從推動經濟著手，而能幫助他的亦只有仍是由民主黨控制的聯儲局，因此小弟大膽推斷QE3是勢在必行，明天的儲局會議可能有一點啟示。

在中國方面，11月的通脹大幅回落到4.2%，超出市場預期，PMI及外貿的數據顯示內地的經濟正在加速放緩，中央的貨幣政策已出現根本性的逆轉，由從緊轉向寬鬆。上月率先減了存款準備金，預期未來會進一步一調，為銀行體系注入流動性，以貸款推動經濟增長。雖然暫時減息的空間不多，因為仍處負利率的狀態，但可以預見中央會在其他方面全力穩定經濟。情況雖未如09年推出四萬億刺激經濟方案般迅速掀動市場的情緒，但相信仍可提振疲弱不堪的內地股市止跌回升，全新的牛市可能因此而展開。

在全球央行都齊心救活經濟的大前提下，大家不應該與她們對著幹，抱著可以從中執到便宜的心態。要知道她們手中有我們所沒有的終極武器，就是無限金錢，試問你可以用你手上的小火，去蒸發海洋中的海水嗎？對於明年的股市，小弟仍是樂觀看好的。現在正在整理明年的盈利預測數據，再去推算恒生指數的合理值，稍後再為大家分析。