今天恒生指數終於跌破20000點，令市場恐慌加劇。
不過，如果細心留意，這個星期主要是個別版塊大跌所導致，其他版塊則還是上升或原封不動，或只是相對下跌較輕，所以「買股不買市」的投資策略是正確的。
近期主要領跌或已屢創一年新低的版塊亦與早前市場觀察差不多，這是包括，資源和能源股、歐洲市場相關股(思捷)、英資銀行(HSBC + 渣打)、中資銀行股、中資電信股、航運股、中國基建股、內房股、香港地產發展商和中介代理、個別科網藍籌股(騰訊)。
可是，個別版塊還是抗跌力強，這是包括香港公用股、中資保險股(中人壽+平保)、個別國際保險股(宏利)、航空股(國泰)、石化股、工業股、個別科網股(阿里巴巴)、美國市場相關股(利豐+創科)、地產收租股等。
從以上可以看出近期市場資金的取向是:
- 持續看淡商品能源和航運市場;
- 認為歐洲和英國經濟差勁，以及歐洲和英國貨幣對美國貶值
- 認為中資銀行、內地地產市場和電信業的前景不明朗
- 預期經濟放緩，未能支持高估值
- 看淡香港地產市場
- 偏好現金流穩健兼前景明朗的股份
- 開始偏好以商品能源為主要成本的股份
- 看好美國市場或認為美元持續強勢
由於股市是反映未來半年的經濟，看來以上資金流動是反映市場預期及看法。
雖然環球經濟轉差，可是大家會不時聽到，不少有實力的知名投資人和國際巨企正不斷趁市場低潮時以真金白銀向外收購，特別是國內市場，正是她們看重的目標。例如，近期可口可樂打算收購匯源果汁便是一例。因此，這亦證明市場上具有實力的玩家是對長期前景的看法並非悲觀，而是十分樂觀的。
講返可口可樂打算收購果汁龍頭匯源事件，顯而易見，這是國際巨企攻佔市場的常慣技倆，不過市場上不少人認為可樂的收購價確實過高。不過，可口可樂願意以巨款收購匯源果汁，目標應該並非是佔有匯源的品牌和銷售網絡。原因是可口可樂品牌和國內果汁業務已經是有一定的成熟發展程度，所以收購匯源是對可口可樂在國內業務的助益實在有限。加上要維持一個國內果汁龍頭品牌是需要花掉不少資源，可口可樂以巨額溢價收購匯源後還要額外持續花費資源成本去支持匯源品牌是顯得不太化算。如果可樂是有意佔有匯源的品牌和銷售網絡，那麼看來可樂以巨額溢價收購匯源是不太化算的。
個人大膽認為，可口可樂的收購目的，可能志不在匯源品牌和其銷售網絡，而是為了消滅可樂旗下果汁業務-粒粒橙的最大競爭者-匯源果汁品牌。假如可口可樂成功借此收購並順而消滅匯源果汁品牌，那麼日後她便可以慳掉不少因市場競爭所花費的成本，亦藉此能夠以「可口可樂」品牌成功壟斷國內果汁市場，這個長遠潛在利益應該是比那巨額收購溢價還要巨大的。
不知強生(Johnson & Johnson)借收購並順而消滅國內洗髮水土產名牌-大寶的歷史會否再次重演呢？國內政府亦會否動用新制定的反壟斷法去阻止可口可樂收購匯源呢?
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