工作是獲取收入。儲蓄是增加資本。投資才足以致富!
很多人也知道日出是美麗的,但等待的一刻卻沒有幾個能抵受睡魔的侵襲
升市時越望越高~跌市時越望越低~最後結果就係變左高買低賣
投資是一很孤獨和寂寞的活動,很多時候也只是在等待(有點像釣魚),這是與人的本性有相當背馳的
倘歐債惡化導致終極一跌,內地必會加大救市力度,如加速減存準率甚至減息,其時便是買入時機

2009年2月15日星期日

我對價值的見解 (決定競爭優勢強度)

能讓管理層負出心血的支薪計劃:決定管理層生產力的重要原因之一,當管理層的薪金某程度上和公司的積效有掛鉤,就會努力為公司負出,在對待員工,顧客時顯得更為積極,決策時更加心絲細密,同時也加強了對公司的忠誠度和個人的成功感

能為公司努力負出的員工:當然也需要得到足夠培訓,得到管理層的重視,足夠合理薪金(最好能和公司的積效有掛鉤)o這對顧客和公司都有好處,因為員工每天 都代表公司服務顧客,而顧客會根據過去的經驗決定,會否再次光顧或介紹給友人o員工也能為公司提出良好的改進方案,增強公司的競爭力o也能提高員工的生產 力,節省成本,和減少罷工的可能o

與其他公司保持友好合作關係:公司與公司的良好關係,可以彼此間互相提供真實有用的資料互相參考,加速公司決策速度和成功率,還可以節省營運上配合的成本,還可能得到額外產品/服務上的折扣,和優先處理,在長久合作上更為重要o

龐大開業成本的護城河:如果競爭者想進入市埸,必須負出龐大的開業成本和專業知識人員,並花費大量的宣傳費用,而要花上長久時間培育一群忠誠客戶,同時也受到原地主的強烈競爭o

吸引客人的產品包裝:顧客選購貨品時,第一眼接觸到的就是包裝,從包裝上可以感覺到產品的各種好處,就夠給顧客良好而深刻的印象,甚至是再次購買的原因之一o

良好的企業形象:形象可從廣告,對客人的態度中形成,有良好形象(回憶,快樂,舒適),就帶給客人美好的感覺,這感覺或會深深種入客人心理,甚至和身邊的友人分享,而造成最有效率的宣傳效果

知名度:等於以幾何級數速度銷售和成長,當一位消費者展久使用過該公司的產品/服務之後,感到滿意,並會介紹給身邊的人而自己亦都會再次光顧

良好的配銷系統.能讓公司的產品有多條的銷售通道,減低庫存和時間成本,有助在新市埸上穩健擴張,抑壓競爭者加入

較低的經營成本:能造就價格競爭優勢,為產品價格提供安全空間,當受到競爭者攻擊時,減低受到傷害的程度,也可從安全空間中爭取較高淨利潤,也可減低因原 料或其他經營成本上漲帶來的傷害,爭取更多資金再投資,加快公司成長o通常低成本公司其負債也比較低,有龐大借貸信譽,在集資可享時間/利息折扣

以良心為導向的經營手法
無論對待員工,顧客,合作夥伴公司,如果能以良心對待他們,長久以來他們定必會感覺到,同樣地也會以良心對待自己,能滿足他們,他們便會對你忠心不異,能發揮極力推動力

理性有才能的管理層:能果斷以更好的方式處理日常事務,不受一些傳統而低效率的處理方法限制,如合併或投資某些設備,盈餘分配等,會多方面考慮得與失

名牌魔力:能讓消費者負出一般商品數倍的價錢,使公司賺取超高利潤率若能同時產生超高存貨周轉率那就棒極了,它建立在長久以來滿足消費者的品質,使用它就好像和身邊的人弦耀一樣,給自己一種與眾不同的感覺,同時又是表達身份的一種方法o

佔據穩定的市埸(例如日常用品):減低在不景氣時造成的傷害,保持一定的銷售
額,自然可以擊倒其他對手(相較不穩定),當景氣良好時也比一般企業更穩定而更有效地成長

政府給予經營權
新競爭者難以/不可能進入市埸,但亦可能有一些政府的限制,例如利潤率管制等,唯一的危機就是萬一競爭者加入,公司可能無法招架,只要同時發展其他競爭優勢,原有地位才得以保存

悠久的經營歷史:有時候歷史能給客人信心保證,因為多件來自己或友人都曾經使用或聽聞該公司,而公司也從歷史經營中得到了教訓,使到經營上更順利,遇到問 題也能更有效地解決,更加專業(也可能被一些過時的經濟手法拖累)o也多方面優於新競爭者,抑壓他們的成長o同時可以給顧客多年來的回憶

擁有龐大的未開發空間(必須要有基本的規模避免倒閉的可能性):決定了成長力,能為公司大大提高價值,除之而來就是盈利o唯一的缺點可能要付出龐大的宣傳 費用和時間和未認知的市場風險或受到某地區域性的限制,例如:政府限制經營,消費者品味,開發成本,和其他營業上配套上的限制o

規模優勢:在訂購原料或產品或服務時能得到更大的折扣,同時供應商也視公司為重要客戶,在多方面也有額外價值給公司,可做到小型競爭者不可能做到的事,缺點在於決策時比較緩慢未能掌握先機,或者經營者會忽略看似小的大問題,造就傲慢的態度o


先進的科技設備:能大大提高公司內外的溝通,運作,決策效率,在各方面都可節省成本,包括時間上的成本,加強服務/產品的品質,但必須有效地使到投資得以回收

長久以來的低負債:能減低財務上的負擔,有更多資金可供營運之用,減低公司在暫時不景氣營運上的風險,亦意味著將來保持低負債的可能性,同時也擁有更大的財務信譽,在必須時有更大的周轉空間

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股市趨勢的根源:*資金成本 *貨幣供應 *估值 *市場情緒 *經濟環境 *大企業盈利表現*市場心理預期
市盈率高低,跟抗跌力高低沒有任何關係,投資者看的是企業盈利的穩定性及增長潛力,相對他們付出的價錢,是否認為物有所值。
股票的利益是忍耐的報酬,賺錢十分一靠聰明,十分九靠忍耐
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選股準則::投資前, 首先需要區隔開那些是屬於買不得的老千股或垃圾股, 其次便是選擇那些是受惠未來發展趨勢的股票, 最後便從中選擇那些是值得買入的, 例如以預期估值及盈利增長、是否具有估值向上重估的催化劑、行業吸引力度、管理層能力和往績、公司的行業地位和經營模式、TA等等準則進行選擇。
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