早前小弟曾撰文分析內地樓市將於下半年出現拐點，所持理據是發展商的樓宇庫存將在未來半年顯著增加，在供過於求的情況下，樓價將會回落。這個分析建基於中央沒有出重手調控的情況下，現在情況有了顯著的變化，不排除樓市的拐點將會提早於第二季出現。
上周有兩盤冷水淋向內地熾熱的樓市，一是國資委下令78家央企全面撤出樓市；二是國土資源局更提出新法令，北京的土地以後不再以價高者得來決定，未來發展商投地需要配建公營房屋。
上述兩項政策對樓市的發展有深遠的影響，因為央企退出樓市，雖然可以把市場份額讓出，令其他發展商有更多的機會獲得優質土地，增加利潤，是國退民進的利好措施，然而央企在賣地市場中一直扮演著大買家的角色，缺少了這一購買力，好的方面是令土地價格趨向更合理的水平，壞的影響是對市場構成樓價不能再上升的心理影響。樓市與股市一樣，都是跟紅頂白的地方，樓價升的時候成交會上升，成交上升又再推動樓價向上；反之則價出現價量齊跌，這在08年的樓市調整周期已得到充份印證，不容置疑。小弟相信，樓價升不上的心理陰影已經開始在投資者心中植根，成為拖累樓市的一大負面因素。
第二項政策則是一道妙策，以後新的發展項目必須配建公營房屋，令商品房的炒作空間會被公營房屋所限制。試想想，若同一地區同時出現商品房及公營房，商品房價格飇升的時候，中央可以向市場推售公營房，令供應增加，價格自然會回落。就算中央不出手，投資者亦會擔心這些同區的公營房將會推出市場，情況就如A股的大小非股份一樣，在這層心理因素影響下，房價上升的空間將能有效控制。其次就是中央也明白到要控制樓市不可缺少公營房，但要以財政收入去大興土木建房有一定的難度，現在把責任交予發展商，既可收到增加公營房屋之效，又不用加重政府財政的壓力，是一石二鳥之舉。
雖然上述兩項政策的影響仍主要集中在首都及一線城市，日後不排除會逐步推展至全國，若所有省份的項目發展都必須配建一定比重的公營房屋的話，全國的房價必定大受影響而回落。中央今次只在北京試行，小弟想是給予市場更明確的啟示，若發展商仍然無視領導人的警告，後續的行動將陸續有來。
現在的情況就如07及08年時中央調控房地產市場一樣，在政策明顯收緊後，樓市的拐點將馬上出現。由於政策的風險已顯著增加，內房股今年的盈利勢必大受衝擊，雖然很多公司皆調升今年的銷售目標，但小弟相信這些在稍後時間都會向下修定。若大家手上仍持有相關股票的話，建議還是先行沽出獲利，就算2009年盈利是如何理想也好，過去的盈利並不能支持未來的股價，今年並非投資內房股的好時機。市場上吸引的投資項目很多，何必偏向虎山行呢？
小弟早前曾2010藏寶股中推介買入(0410) SOHO中國，由於政策風向出現大變，故建議先行止蝕沽出。
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